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      1. 量化私募回撤壓力進行時,入場時機到了?

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        2022年1月27日

        19:30-20:30

        國投財富邀請到

        啟林投資市場合伙人陳源女士

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        《量化私募回撤壓力進行時,入場時機到了?》

        主題直播



        一、量化私募挑戰多

        2021年是量化私募發展的大年。投資者雖然不掌握量化的邏輯和模型,但能看到穩定的超額業績,紛紛加入量化投資大軍,2021年二季度末,國內量化私募規模即突破1萬億。數據顯示,在2021年超百億的私募基金前十名中,量化機構占據7席,量化私募力量已不容小覷。

        然而,面對開年市場震蕩,量化私募基金受到一定程度影響。今年以來,頭部量化私募部分產品均出現較大超額回撤。值得注意的是,2022年資管新規落地后,“打破剛兌、凈值化轉型”將成市場必然選擇,加之2021年9月起,部分頭部量化私募開始控制規模,重新梳理并優化產品策略,量化行業未來機會與挑戰并存。


        二、凈值回調原因為何?

        過去的2021年,投資者在與各種不確定性的博弈中,經歷著A股市場風格與行業的頻繁切換。從月度維度上看,成長、價值、動量等風格因子的表現在2021年有兩次比較明顯的切換,量化行業輪動策略也大多在2021年2、3月及9、10月兩次市場風格切換時期有所回撤。

        業內人士認為,沒有一個策略能夠匹配所有市場環境,長期投資成功的依據也不是短期不可預測的宏觀形勢、無規律可言的市場環境,更多成功應建立在經歷過市場長期驗證的投資理論框架、過程等基礎之上。成功的投資不會要求市場每時每刻循規蹈矩、符合統計規律,各種規律短期失效影響短期業績也是量化投資必不可少的一部分。

        不過,盡管行情震蕩,市場對量化私募的關注度依舊不減,相關關鍵詞在百度的搜索指數近七日(2022年1月13日-1月19日)整體環比增加了12%。


        三、量化私募未來幾何

        周期性是投資中的普遍問題。縱觀近幾年數據,量化策略階段性失效、超額收益不明顯甚至為負的現象每年都有發生。

        放長投資周期看,優秀的量化私募產品均能取得較好超額收益,不論是偏大盤的滬深300,偏中盤的中證500,還是偏小盤的中證1000,相關私募量化基金多能實現穩定且顯著的正向收益。

        相較于海外機構,中國量化投資起步落后10年以上,目前仍處于高速成長階段,量化管理人投研迭代、適應市場的能力也在不斷加強。未來,伴隨各類策略與工具的豐富和完善,量化行業成長空間巨大。

        2022開年之初,市場震蕩回撤,當下是不是參與量化投資的好時機?面對量化策略容量有限、市場回調等挑戰,量化投資機構將如何應對?投資者又該如何理解量化在整體資產配置中的價值與意義……


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